摘要：财联社10月26日讯，在贵州茅台的引领的中国白酒股上涨浪潮中，同样受益中国消费升级的葡萄酒股票却表现低迷。但现在国内葡萄酒迎来两个好消息：今年全球葡萄酒产量有望创下半个世纪来最低；龙头张裕A实现两年多来首次连续两个季度利润同比上升。凶猛的白...
财联社10月26日讯，在贵州茅台的引领的中国白酒股上涨浪潮中，同样受益中国消费升级的葡萄酒股票却表现低迷。但现在国内葡萄酒迎来两个好消息：今年全球葡萄酒产量有望创下半个世纪来最低；龙头张裕A实现两年多来首次连续两个季度利润同比上升。
凶猛的白酒股
以贵州茅台和五粮液为代表的中国白酒在今年可谓气贯长虹，贵州茅台股价突破600元，市值突破7600亿元，名列A股市值第七，超过中石化。2014-2017年至今每年涨幅分别为66.94%、28.81%、56.45%、80%。
五粮液市值也已经接近2500亿元。
业绩增长是白酒股上涨的主要动力。今年三季报显示，贵州茅台三季净利润高达87.3亿，同比增长138.4%，远超预期。上半年五粮液净利润为49.7亿，同比增长27.9%。
萎靡葡萄酒业
相比之下，中国葡萄酒股票表现可谓天壤之别。中国葡萄酒第一品牌张裕A过去几年业绩和股价均表现低迷。
张裕从2010年利润创下高点后，此后数年收入和利润不断走低。
股价方面，张裕A相比2010年的高点，已经下跌超过50%。
虽然中国是世界葡萄酒消费增长最快的国家，但中国的葡萄酒公司并未受益于此，原因就是海外进口葡萄酒的大量涌入。
中国内地连同香港的葡萄酒消耗量在2011-2015年期间升幅达到54.25%。中国在短短几年内从前十名开外跻身世界五大葡萄酒市场之列，排在前面的分别是美国、意大利、法国和英国。
但进口葡萄酒的增长更快。2012年和 2015 年我国分别对新西兰和智利葡萄酒进口关税减免为零，预计 2019 年澳大利亚葡萄酒进口关税会逐渐减免为零。由于之前高关税导致的国外进口葡萄酒价格贵，压制了国外葡萄酒的需求数量，近年来随着关税的降低，我国葡萄酒进口数量呈现增加的趋势。
据中国海关总署数据显示，2016年，中国进口葡萄酒总量达6.4亿升，总额高达23.6亿美元，同比2015年分别增长15%和16%。其中瓶装葡萄酒占总进口总量的九成以上。其中法国为最大的葡萄酒进口国，占到总进口比例的44%;澳大利亚和智利紧跟其后占据了35%的进口份额。
相比之下，国产葡萄酒产量则面临4连跌，统计局最新数据显示，2016年全国葡萄酒产量为11.4亿升，较上一年减少1%。2017年1-9月，全国葡萄酒产量73.2万千升，同比下滑10.3%；仅9月全国葡萄酒产量达9.8万千升，同比下滑19%。
产需将趋于平衡
与国内葡萄酒产量同时下跌的还有海外葡萄酒产量，这意味着葡萄酒进口的量将会减少，这也给国内葡萄酒以喘息的机会，同时葡萄酒价格有望出现上涨。
国际葡萄与葡萄酒组织（International Organisation of Vine and Wine，OIV）总干事Jean-Marie Aurand周二（10月24日）称，2017年葡萄酒的产量预计将下滑8.2%至1961年以来最低，减少30亿瓶，总产量约在2.47亿公石（1公石=100升=133瓶）。产量下跌主要是因为全球葡萄酒产量前三国家意大利、法国和西班牙今年葡萄收成均不佳。
“葡萄酒结构性产能过剩的时期已经过去，目前市场更趋平衡。”Aurand称，入门级的葡萄酒，价格有可能面临一定上行压力。
在产量下滑同时，中国葡萄酒消费的总量仍在增长。根据OIV日前公布数据显示，2016年中国葡萄酒消费量统计达17.2亿升，比2015年增长6.9%，增幅继续位居全球之首。
而且国内葡萄酒消费市场仍然具有非常大的增长空间。数据显示，现在中国的葡萄酒人均消费是1.2升，但法国人均是40多升，随着人们消费观念的改变，加之葡萄酒文化的普及以及新媒体的推波助澜，未来3到5年中国葡萄酒仍将继续高速增长。
张裕A业绩迎来拐点
张裕A第三季度利润加速增长。10月25日公布的财报显示，张裕A第三季度归属于母公司所有者的净利润为1.46亿元，较上年同期增12.61%；营业收入为10.31亿元，较上年同期增2.00%。
张裕A第二季度利润增幅为0.8%，第三季度利润明显增长加速，而且还是2015年第二季以来首次连续两个季度增长，也可以证实张裕A的业绩在第二季度就迎来拐点。
来源：wind资讯
