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供需趋于平衡张裕A利润拐点出现国内葡萄酒业迎来转机

2022-10-18 22:13:25 984

摘要:财联社10月26日讯,在贵州茅台的引领的中国白酒股上涨浪潮中,同样受益中国消费升级的葡萄酒股票却表现低迷。但现在国内葡萄酒迎来两个好消息:今年全球葡萄酒产量有望创下半个世纪来最低;龙头张裕A实现两年多来首次连续两个季度利润同比上升。凶猛的白...

财联社10月26日讯,在贵州茅台的引领的中国白酒股上涨浪潮中,同样受益中国消费升级的葡萄酒股票却表现低迷。但现在国内葡萄酒迎来两个好消息:今年全球葡萄酒产量有望创下半个世纪来最低;龙头张裕A实现两年多来首次连续两个季度利润同比上升。

凶猛的白酒股

以贵州茅台和五粮液为代表的中国白酒在今年可谓气贯长虹,贵州茅台股价突破600元,市值突破7600亿元,名列A股市值第七,超过中石化。2014-2017年至今每年涨幅分别为66.94%、28.81%、56.45%、80%。

五粮液市值也已经接近2500亿元。

业绩增长是白酒股上涨的主要动力。今年三季报显示,贵州茅台三季净利润高达87.3亿,同比增长138.4%,远超预期。上半年五粮液净利润为49.7亿,同比增长27.9%。

萎靡葡萄酒业

相比之下,中国葡萄酒股票表现可谓天壤之别。中国葡萄酒第一品牌张裕A过去几年业绩和股价均表现低迷。

张裕从2010年利润创下高点后,此后数年收入和利润不断走低。

股价方面,张裕A相比2010年的高点,已经下跌超过50%。

虽然中国是世界葡萄酒消费增长最快的国家,但中国的葡萄酒公司并未受益于此,原因就是海外进口葡萄酒的大量涌入。

中国内地连同香港的葡萄酒消耗量在2011-2015年期间升幅达到54.25%。中国在短短几年内从前十名开外跻身世界五大葡萄酒市场之列,排在前面的分别是美国、意大利、法国和英国。

但进口葡萄酒的增长更快。2012年和 2015 年我国分别对新西兰和智利葡萄酒进口关税减免为零,预计 2019 年澳大利亚葡萄酒进口关税会逐渐减免为零。由于之前高关税导致的国外进口葡萄酒价格贵,压制了国外葡萄酒的需求数量,近年来随着关税的降低,我国葡萄酒进口数量呈现增加的趋势。

据中国海关总署数据显示,2016年,中国进口葡萄酒总量达6.4亿升,总额高达23.6亿美元,同比2015年分别增长15%和16%。其中瓶装葡萄酒占总进口总量的九成以上。其中法国为最大的葡萄酒进口国,占到总进口比例的44%;澳大利亚和智利紧跟其后占据了35%的进口份额。

相比之下,国产葡萄酒产量则面临4连跌,统计局最新数据显示,2016年全国葡萄酒产量为11.4亿升,较上一年减少1%。2017年1-9月,全国葡萄酒产量73.2万千升,同比下滑10.3%;仅9月全国葡萄酒产量达9.8万千升,同比下滑19%。

产需将趋于平衡

与国内葡萄酒产量同时下跌的还有海外葡萄酒产量,这意味着葡萄酒进口的量将会减少,这也给国内葡萄酒以喘息的机会,同时葡萄酒价格有望出现上涨。

国际葡萄与葡萄酒组织(International Organisation of Vine and Wine,OIV)总干事Jean-Marie Aurand周二(10月24日)称,2017年葡萄酒的产量预计将下滑8.2%至1961年以来最低,减少30亿瓶,总产量约在2.47亿公石(1公石=100升=133瓶)。产量下跌主要是因为全球葡萄酒产量前三国家意大利、法国和西班牙今年葡萄收成均不佳。

“葡萄酒结构性产能过剩的时期已经过去,目前市场更趋平衡。”Aurand称,入门级的葡萄酒,价格有可能面临一定上行压力。

在产量下滑同时,中国葡萄酒消费的总量仍在增长。根据OIV日前公布数据显示,2016年中国葡萄酒消费量统计达17.2亿升,比2015年增长6.9%,增幅继续位居全球之首。

而且国内葡萄酒消费市场仍然具有非常大的增长空间。数据显示,现在中国的葡萄酒人均消费是1.2升,但法国人均是40多升,随着人们消费观念的改变,加之葡萄酒文化的普及以及新媒体的推波助澜,未来3到5年中国葡萄酒仍将继续高速增长。

张裕A业绩迎来拐点

张裕A第三季度利润加速增长。10月25日公布的财报显示,张裕A第三季度归属于母公司所有者的净利润为1.46亿元,较上年同期增12.61%;营业收入为10.31亿元,较上年同期增2.00%。

张裕A第二季度利润增幅为0.8%,第三季度利润明显增长加速,而且还是2015年第二季以来首次连续两个季度增长,也可以证实张裕A的业绩在第二季度就迎来拐点。

来源:wind资讯

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