时间:2022-10-18 22:10:02 | 浏览:210
文/ 李惠琳 编辑/ 谭璐
背靠复星集团一年多,舍得酒业翻身了。
舍得酒业最新发布的财报显示,2021年净利润同比大涨114%至12.46亿元,营收增长83.8%,为49.69亿元。
对于业绩大涨,舍得酒业表示,原因在于持续推进老酒战略,价格上升,渠道盈利水平上涨,经销商数量和质量提升。
舍得酒业大赚,郭广昌成为赢家。
2020年底,郭广昌出手45.3亿元拿下舍得集团70%股份,由此获得舍得酒业20.97%的股权,成为实控人。当时舍得股价只有85元左右,易主之后,其股价一路高歌猛进,最高时涨到260元/股,一度超过五粮液。
截至3月22日午间收盘,最新股价回调至174元/股,市值达578亿元。据此估算,郭广昌所持股份的市值达121亿元,浮盈超75亿元。
“福星”出手,一举翻身
加入复星阵营这一年,舍得酒业可谓成功逆袭。舍得酒业董事长张树平将复星比作“福星”,称“迎来了福星高照。”
2020年,因原大股东天洋控股占用本金4.4亿,逾期未能履约,多名高管被调查,舍得酒业被上交所实施其他风险警示,股票也变为“ST舍得”。
那一年,黑天鹅来袭,白酒消费需求量下降,舍得酒业陷入增长瓶颈。从当年第一季度开始,连续三个季度收入同比下滑。加上内部高层动荡,企业风雨飘摇。
危机时刻,郭广昌出手,将舍得酒业收入麾下。舍得酒业管理层迅速改组,引入复星系6名高管,并进入复星的生态体系和商超、餐饮渠道。
白酒专家肖竹青分析,复星系在不同产业拥有庞大的渠道网络,能帮舍得酒业实现国内、国际分销平台和分销网络体系的建设。
业绩大涨,复星的渠道助力功不可没,2021年舍得酒业经销商数量为2252家,一年内增加了491家。
但更关键的还是依靠产品提价策略,尤其是中高端产品。近期公司也在公告中称,“近年销售收入增幅较快,但实际销售量增幅并不大”。
舍得酒业旗下有舍得、沱牌两个品牌,分别主打次高端、中低端市场。
根据光大证券调研,2021年舍得和沱牌收入贡献约为70%、20%左右。具体到舍得品牌,品味舍得(400-600元)、智慧舍得(600-800元)系列的销售额占比分别为 80%、15%。
存量市场竞争下,白酒趋于高端化,舍得系列赶上量价齐升的机遇。
2021年3月、6月和10 月,舍得系列三次上调指导价。截至2021年底,品味舍得批价达到355元,较年初提升25元,实际批价已达到380元。
提价的成效首先体现在毛利率上。2021年末,舍得酒业的中高端毛利率提高到87.3%,提高了1%。最终这些都转化为实打实的收入和利润。期内中高档酒营收同比增长81.94%至38.74亿元。
不谈香型,谈老酒
提价是一把双刃剑,能短期带来利润提升,但对于品牌力不足的酒企而言,如果消费者不买单,销量跟不上,业绩容易触到天花板。
尤其是,舍得系列主打的次高端产品线,厂商众多且市场分散,品牌忠诚较低,竞争更激烈,洋河、泸州老窖、山西汾酒等都在发力。
肖竹青向《21CBR》记者表示,目前整个白酒行业面临两大压力,一是酱香型白酒对浓香型和其他香型的挤压;二是“茅五洋泸汾”一线名酒对其他区域名酒的挤压。以浓香型为主的舍得酒,未来发展会承受较大压力。
那么,支撑舍得酒业与一线名酒同台竞争的是什么?它的答案是:老酒。
所谓老酒,是储存时间较长的白酒。一般以老酒为基酒,与不同年份的酒体勾兑后,可酿成年份酒。
“公司从1976年开始,将每批次最为优质的基酒预留一定比例,用于战略储藏。”舍得酒业在财报中表示,目前其老酒库存量达12万吨。
2019年舍得酒业开始主推“老酒”战略,借此提升产品溢价和品牌价值。“每一瓶酒都是老酒”的宣传语,被置于舍得酒业官网的醒目位置,核心产品信息中也都标注原酒坛储时间。
在高度内卷的白酒市场,不谈香型谈老酒,舍得的新概念,不失为一个差异化卖点。
“很多消费者心中有一个认知‘酒是陈的香’,舍得酒业的老酒战略与消费者的认知是吻合的。”肖竹青向记者表示。
郭广昌公开提到,投资舍得酒业的理由之一就是老酒战略,“这个战略别人学不了,原因很简单,因为只有我们有那么多老酒。”
不过,舍得的老酒概念打得越来越响,质疑之声也随之而起。
2021年10月,有媒体发文指出,舍得酒业12万吨的老酒是滞销的库存基酒。老酒、年份酒针对的是酱香型酒,浓香型基酒存放1-3年即可,时间过长反影响口感。因此,舍得酒业的老酒战略是个“伪命题”。
文章一出,舍得酒业股价迅速跌停。后来,舍得酒业专门发布澄清公告,否认老酒造假。
好在,这起风波未影响大盘。华鑫证券在研报中表示,2021年老酒事业部销售额4亿元左右,预计未来3-5年迎来高增长。
根据业绩预增公告,2022年第一季度,舍得酒业的收入同比增长约80%,净利润为4.60亿元到5.60亿元,同比增长52%到85%。
郭广昌曾说,对于舍得酒业,复星只做长期的投资者,绝不做短期的投机者。
不过,此一时彼一时。2017年,复星买下青岛啤酒17.99%股权,称要“长期共同发展”,2019年开始便多次减持,累计套现60亿元。
这一次,复星的情谊有多长尚不可知。对于舍得酒业而言,首先要讲好自己的故事。
题图来源:京东商城
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